您的位置: 旅游网 > 情感

众信旅游:行业红利与市场地位相得益彰的出境旅游第一股

发布时间:2019-12-04 07:00:28

摘要:

人民币升值、线上渗透率两大利器促进出境游红利全面开启。2020年,中国将成为全球第四大客源产出地。我国出境游整体呈现量价齐升的格局:旅行社组织的出境旅游人数近三年平均增速维持在30%的高位。良好的外交形象、人民币升值、线上渠道便利化、旅游签证制度趋于便利等因素全面促进了境外旅游的爆发式增长:人民币升值使得中国公民因私出境游总花费居境外旅游花费榜单之首;同时出境游成为在线旅游度假市场蓬勃发展的主要动力源。“批零一体,线上线下结合”成为行业的发展趋势。

三大核心竞争力成就境外旅游第一股。企业定位境外先发优势、产品长线多元整合优势、渠道线上线下协同是公司的三大核心竞争力:相对于国旅对于免税店的布局以及中青旅对于“类乌镇”文化景观类项目的布局来看,公司以渠道依赖度较低的出境游为突破口,在全国出境游旅行社十强中排名第二;机票和签证资源是保证产品体系健全丰富的基础,公司基于此之上的产品多元化优势明显;从BAT三大互联网巨头的流量入口之争可以看出,O2O模式的协同发展已经成为入口之战的重要渠道。目前公司已经形成了“线上营销和线下实体营销结合”的营销模式。

集中度提升引致的弹性是公司未来的业绩亮点。出境游的产业链包括旅游批发商设计产品—全国的旅游代理商—综合零售商。公司出境游批零一体占比近80%,大力拓展的出境游零售和商务会奖业务至13Q2占比已经提升至48.98%。公司目前的盈利水平低于可比公司,但基于轻资产的运营特点ROE水平高于同类企业。零售、商务高毛利业务比例的提升和成本规模化、集中化同时品牌溢价带来的客单价提升是公司盈利能力提升的三大主要渠道。从市场竞争格局而言,欧美旅行社的CR3已经达到80%以上,而我国最大的中国国旅市场份额仅为5%,市场集中度提升是大势所趋。

盈利预测与投资评级。预测公司2013-2015三年的EPS分别为1.20、1.55、1.99,给予14年22倍的PE水平,对应相对估值为34.1元,结合绝对估值和相对估值的结果,公司合理价值区间为32.9-34.1之间。

张家港市中医医院预约挂号
北京妇产医院怎么样
新疆治疗癫痫病医院哪家比较好
柳州好的癫痫病医院
河南哪家医院治癫痫病
猜你会喜欢的
猜你会喜欢的