您的位置: 旅游网 > 生活

注册制把券商推上防范信息披露欺诈第一线7

发布时间:2019-10-13 00:44:24

注册制把券商推上防范信息披露欺诈第一线

美国政府在注册制下有一系列制度安排,在确立信息披露文件在证券发行过程中的权威地位的同时,将不当信息排除在市场之外,比如“抢跑”(Gun Jumping)行为。我国券商、律所和会所需与发行人按照相关制度准备信息披露文件,当然也得设法坚决禁止“抢跑”行为。

持续了两年的《证券法》修订终于要在今年秋天落地了

。全国人大财经委副主任委员吴晓灵几天前接受媒体采访时透露说,《证券法》修改已列入今年人大立法计划,应会在4月一审,之后将向社会公开征求意见

,最快或许10月就可以完成三审。面对即将到来的注册制,我国券商应如何强化风险管理,有效防范信息披露欺诈风险就显得至关重要。

根国际经验,在注册制下,信息披露欺诈风险主要依靠券商等中介机构来防范。作为发行项目总协调,券商对发行人信息披露欺诈风险的防范,有助于降低或免治疗羊角风那个医院好除自身的连带或刑事,形成良好的声誉,建设响亮的品牌。

以信息披露文件为IPO的核心,就须坚定树立信息披露文件的权威地位。信息披露以投资者利益保护为导向,一切均以投资者利益最大化为目标,以投资者利益保护为标准收集、选择与处理信息的出发点,在证券发行、上市、在市、暂停上市、退市等各个阶段,凡有助于投资者决策的信息就必须披露,凡披露的信息就必须完整、真实、准确、及时

。高质量的信息披露,能有效降低投资者与发行人管理层之间信息不对称,有利于缓解委托代理问题,有利于夯实资本市场高效运行的基础。去年底阿里巴巴在美遭遇的“集体诉讼”

,就是信息披露不以投资者利益保护为导向一个活生生的实例,券商与发行人要引以为戒。

为了将券商等中介机构与发行人的精力聚集在准备信息披露文件上,美国政府在注册制下有一系列制度安排,在确立信息披露文件在证券发行过程中的权威地位的同时,将不当信息排除在市场之外,比如“抢跑”(Gun Jumping)行为

。具体而言,在向美国证券交易委员初期白癜风检查会(SEC)递交注册文件之前,不得向市场提及IPO;在递交注册文件公司IPO成为公开信息后,发行人可开展市场推广,但只能基于信息披露文件;只有在注册文件生效后,方可与投资人确认订单,达成销售。

SEC对“抢跑”行为实行严格监管,主要通过两种方法来消除“抢跑”行为带来的消极影响:第一是推迟发行时间。这主要是给市场充足时间肝癌晚期治疗以消化吸收“抢跑”信息,降低“抢跑”信息对市场带来的影响,其后果就是推迟证券发行时间。其次是吸纳“抢跑”信息入招股书。这主要是增加招股书的内容,使“抢跑”信息成为招股书的组成部分,结果就是券商与发行人可能为一个没有认真核实的信息而承担法律

分销程序
微信上怎么开网店
微信上如何开店
猜你会喜欢的
猜你会喜欢的