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群益證券CPI同比上漲45貨幣調控較為謹

发布时间:2020-01-16 21:05:46

群益证券:CPI同比上涨4.5% 货币调控较为谨慎 类别: 机构: 研究员:

[摘要]

2012年1月份,全国居民消费价格总水平同比上涨4.5%其中,城市上涨4.5%,农村上涨4.6%;食品价格上涨10.5%,非食品价格上涨1.8%;消费品价格上涨5.5%,服务项目价格上涨2.2%全国居民消费价格总水平环比上涨1.5%

其中,城市上涨1.5%,农村上涨1.5%;食品价格上涨4.2%,非食品价格上涨0.2%;消费品价格上涨1.8%,服务项目价格上涨0.8%1月份消费价格总水平环比上涨1.5%

2012年1月份,全国工业生产者出厂价格同比上涨0.7%,环比下降0.1%

工业生产者购进价格同比上涨2.0%,环比下降0.3%

点评:1月份CPI同比上涨4.5%,涨幅较12月份提高0.4个百分点;高于我们4.3%的预期由于春节来临推高了食品价格,1月整体物价较去年12月上涨1.5%,环比涨幅创2008年2月以来的最高值

1月食品价格同比上涨10.5%,涨幅较上月回升1.4个百分点;影响CPI上涨3.29个百分点,贡献涨幅的73%环比来看,食品价格较去年12月上涨4.2%,涨幅较去年同期提升了1.4个百分点;影响CPI环比上涨约1.34个百分点其中,蔬菜、鲜果、水产品价格分别上涨26.1%、5.6%和7.2%,合计影响环比上涨约1个百分点,肉禽及其制品价格上涨3.2%,影响居民消费价格总水平上涨约0.24个百分点非食品价格同比上涨1.8%,涨幅较上月回落0.05个百分点;环比上涨了0.2%其中,娱乐教育文化用品及服务价格环比上涨1.1%,主要是受节日影响旅游价格上涨6.7%所致

1月PPI同比上涨0.7%,涨幅较上月继续回落1个百分点,主要是基期较高所致其中,生产资料出厂价格同比上涨0.3%,涨幅较上月回落1.1个百分点;生活资料价格上涨2.1%,涨幅较上月回落0.4个百分点由于2010年底至2011年3月份,国际大宗商品价格持续攀升;受基期因素影响PPI同比涨幅回落明显,未来工业品价格上涨压力减轻1月PPI环比下降0.1%个百分点

展望未来,我们认为,大宗商品价格同比持续下降将进一步减轻通胀压力;短期内食品价格将出现节后常规性的回落,CPI可望出现显著下降由于今年春节提前,基期较低导致1月翘尾因素达到3.0%,根据测算,2月份翘尾因素将降至1.7%;考虑到节后食品价格回落的惯例,我们认为2月份CPI将会降至3%以下预计2012年CPI涨幅将较2011年的5.4%明显收窄,维持全年涨幅3.2%的判断

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