您的位置: 旅游网 > 生活

渤海证券定向降息彰显政策意图货币市场延续宽松态势

发布时间:2019-08-14 18:59:09

渤海证券:定向降息彰显政策意图 货币市场延续宽松态势 2014-09-11 类别: 机构: 研究员:

[摘要]

中秋扰动并未给货币市场带来多少波澜,截止本周三,隔夜和7日Shibor利率分别收于2.839%和3.161%,较上周五分别变动3.2bp和-2.7bp。

就国际资本流动而言,一方面,外围环境依旧宽松,上周欧央行宣布降息实属意料之外情理之中,其进一步表明德拉吉抵抗通缩、压低欧元的强力意愿;与此同时,美国非农就业数据低于预期,且劳动参与率较上月小幅回落,由此源自就业市场改善的加息压力得以缓解。另一方面,即期汇率与12月NDF数据显示人民币仍在震荡升值的趋势之中,因此新增外汇占款对国内流动性的支持作用仍有望小幅改善。

在国内调控方面,央行在维持流动性总体宽松基础上实施结构调整的政策意图并未改变,公开市场持续小幅净投放归因于近期较为疲弱的经济金融数据,然而从央行弱于预期的定向降息行为来看,央行仍担忧于定向宽松对整体流动性可能带来的过度冲击。就本周而言,因公开市场到期量有限,且考虑到财政存款的季节性投放,出于保持流动性供给平稳的目的,央行公开市场操作有望重归净回笼。

综上所述,一方面欧央行的降息行为及美国政策退出的审慎态度都意味着外围流动性收缩尚待时日,另一方面考虑到人民币汇率走强对新增外汇占款的支持,国内流动性的主导力量依旧是央行的调控行为。因此在央行“稳总体、调结构”的调控基调下,货币市场利率将继续保持平稳,但在经过的月初的下降后,面对国庆长假及新股发行等短期因素对预期影响的逐渐增强,货币市场利率将企稳回升。

尿道炎
精液检查备孕路上的关键!早看早知道
白癜风如何检查
猜你会喜欢的
猜你会喜欢的